概述：春节临近，炼焦煤矿山陆续发布放假计划。在经历了近年来最“寒冷”的冬储行情之后，煤市的惨淡与煤价的下跌对煤矿今年春节放假及生产排班计划有何影响，煤矿后续生产积极性如何。Mysteel对全国523家炼焦煤矿山展开调研，监测全国各地煤矿春节前后的生产状态，统计上下游各环节的炼焦煤库存，对后市炼焦煤市场走势进行研判。
2025年我网调研样本与2024年相同，仍是对523座样本炼焦煤矿山进行调研，涉及产能8.2亿吨，占全国炼焦煤矿山总产能的62%。今年去除已退出、重大事故原因等长期停产煤矿，在产煤矿共计497座，产能共计7.86亿吨。分性质来看，497座在产煤矿当中民营煤矿共243座，总计产能2.99亿吨，产能占比38%；国营煤矿254座，产能共计4.875亿吨，产能占比62%。分区域来看，华北地区煤矿占比最大，数量达到275座，产能总计4.12亿吨，其中山西煤矿数量为262座，核定产能3.8亿吨；西北地区（包含内蒙古自治区）煤矿58座，产能9386万吨；华东地区煤矿90座，产能1.95亿吨；华中地区煤矿25座，产能4155万吨；西南地区煤矿44座，产能4122万吨。
目前在产的497座煤矿当中，调研结果为，截止2025年1月15日，总共有454座煤矿已安排煤矿春节假期停产，合计产能7.63亿吨，影响原煤产量2005万吨。另有10座煤矿春节期间不会完全停产，但会有减产动作，仍会安排单班生产，涉及产能1020万吨。目前仍有33座煤矿春节期间生产排班待定，暂无明确消息。
在已明确放假停产的454座煤矿当中，最短放假时间2天，最长放放假时间48天，2025年平均放假时间10.6天，从调研结果来看，煤价下行对于煤矿放假天数影响不大，整体的放假天数较去年并未大幅延长。其中，今年国营煤矿放假天数仍少于民营煤矿，平均放假时间为7.56天，而民营煤矿平均放假天数14.1天。从放假开始时间开看，各地基本从腊月十八（煤矿开始祭窑神），也就是1月17号左右开始陆续放假，民营煤矿放假高峰期在1月15号至1月22号期间，而国营煤矿的放假高峰期要直到除夕左右1月27日至1月30日。
从各煤矿的放假天数来看，放假时间在1-7天的煤矿仍占大多数，总共有228座煤矿放假时间集中在这一区间内，产能合计4.63亿吨，占比62.5%，仍是以国营煤矿为主。假期时间超过30天的煤矿仍是少数，今年全部集中在山西，共计12座煤矿，涉及产能2160万吨。
从目前各区域调研结果来看，放假时间最长的仍是西北区域，平均放假天数12.7天，不过仍较去年15.4天的放假时间有所减少，内蒙乌海等地煤矿放假时长不及去年。东北区域煤矿样本煤矿由于受到去年多起重大事故影响，长期处在停产状态，放假时间未做统计。华北区域煤矿放假时间有所延长，部分山西煤矿由于仓库存储上的压力较大，放假时间延长，生产虽然暂停，但销售继续，因此华北煤矿今年放假时间增至12.5天。华东、华中放假时间最短，因区域内国营煤矿占比较高，放假时间也较其他区域偏短。
山西炼焦煤主产区煤矿放假天数受到市场着重关注。在我网调研的煤矿样本当中，山西市场目前明确春节期间放假停产的煤矿达到242座，合计产能3.58亿吨，产能占比达到48.3%。今年春节前炼焦煤市场持续下跌，下游焦企消极冬储，煤矿仓库存储上的压力较大，部分山西煤矿确实在有意延长放假时间，今年煤矿放假平均天数到达12.9天。虽然今年停产时间在10天以内的仍占多数，但今年山西放假停产时间超过20天（含20天）的煤矿有所增加，达到了38座，涉及产能5120万吨。
由于煤矿每年都要春节放假停产，所以下游焦钢企业对于炼焦煤的冬储补库也就成为每年必答题。在炼焦煤供应紧张或者供需相对平衡的情况下，冬储补库往往会伴随着库存的转移，煤矿在此期间仓库存储下降，而焦钢企业库存增加。但是2025年春节面临的是炼焦煤供应过剩的局面，焦炭、铁水的产量无法匹配目前炼焦煤的高产量与高进口量，因此我们正真看到今年春节前，煤矿库存相较去年大幅度的增加，523家炼焦煤矿山精煤库存较去年增加将近180万吨。并且在下游已开始冬储补库的情况下，库存依旧在持续上移。
在2021年-2024年春节前，由于炼焦煤处于供需紧平衡状态，冬储补库的需求就会刺激煤价的上涨，冬储期间也是炼焦煤市场的重要旺季，为市场所关注。但今年冬储期间，由于炼焦煤供应严重超过标准，煤矿、洗煤厂、贸易商、口岸港口库存高压，即使下游刚需补库也无法刺激煤价上涨，煤价持续下跌。并且市场对后市炼焦煤行情下跌预期较为一致，因此下游冬储补库需求较往年更为消极，焦钢更可以将低原料煤库存策略贯彻到底，因此煤价难以止跌。不过随着煤矿陆续放假，部分煤种也开始年前的最后一次竞拍，最后一笔成交签单，个别稀缺煤种成交转好。
目前市场对节后炼焦煤市场下跌的看法较为一致，供应过剩慢慢的变成了市场共识。春节之后煤矿将在两周之内全面复产，产量将迅速恢复。但是钢厂高炉铁水复产斜率往往慢于煤矿，因此节后炼焦煤仍将延续宽松的格局，煤矿仓库存储上的压力依旧，价格仍将承压下行。
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